凯发k8(国际)官方网站|shaonianabin|茅台“铁粉”转战泡泡玛特 消

2025-06-25 12:01:33

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　　随着在港交所挂牌的泡泡玛特凭借爆款IP上演“股价超十倍神话”✿ღ✿，不少曾经重仓持有贵州茅台的“铁粉”基金经理✿ღ✿，相继“转战”泡泡玛特水源检测✿ღ✿。✿ღ✿。与此同时✿ღ✿，众多基金经理开始迫切寻找能复制泡泡玛特神话的新消费标的shaonianabin✿ღ✿。

　　市场没有让人失望✿ღ✿。近期✿ღ✿，A股✿ღ✿、港股市场中以食品零售✿ღ✿、宠物经济✿ღ✿、美妆个护为代表的具有新消费特征的公司表现突出✿ღ✿，诞生了一批“翻倍股”✿ღ✿，赚足市场眼球✿ღ✿。Wind数据统计✿ღ✿，截至5月28日✿ღ✿，押注新消费的权益类基金今年以来最高回报率已超50%✿ღ✿，还有20多只消费主题基金（不同份额分开计算）今年以来的回报率在20%以上shaonianabin✿ღ✿。

　　“消费赛道短期内可能有些过热✿ღ✿。”一位长期关注新消费的公募基金经理对中国证券报记者表示✿ღ✿。但业内人士普遍认为✿ღ✿，从中长期来看✿ღ✿，消费板块依然具有增长潜力✿ღ✿。另外从最新调研数据可以看出✿ღ✿，大消费赛道5月以来仍是机构调研的热点所在✿ღ✿。

　　Wind数据显示✿ღ✿，截至2025年第一季度末✿ღ✿，有207只基金（不同份额合并计算）重仓了泡泡玛特✿ღ✿；而在半年前的2024年9月末✿ღ✿，仅有62只基金重仓该股✿ღ✿。随着股价的节节攀升✿ღ✿，泡泡玛特吸引了越来越多公募基金经理的注意k8凯发国际官方入口✿ღ✿，✿ღ✿，包括不少曾经持有传统消费龙头股贵州茅台的基金经理✿ღ✿。

　　泡泡玛特这波股价上行趋势始于2024年初✿ღ✿，距离泡泡玛特创始人于2023年8月公开表示“在海外再造一个泡泡玛特”不到半年时间✿ღ✿。那时✿ღ✿，农冰立刚刚开始管理景顺长城品质长青混合✿ღ✿，他敏锐捕捉到了这一投资机遇✿ღ✿，陆续卖出组合中的贵州茅台✿ღ✿，转而开始加仓泡泡玛特✿ღ✿。2025年一季度✿ღ✿，农冰立继续加仓泡泡玛特✿ღ✿，该股已成为景顺长城品质长青混合的第一大重仓股✿ღ✿。

　　2024年二季度凯发k8(国际)官方网站✿ღ✿，宁君管理的富国沪港深业绩驱动开始将泡泡玛特纳入前十大重仓股shaonianabin✿ღ✿。此前在2021年至2022年内✿ღ✿，该基金曾重仓贵州茅台✿ღ✿。截至5月29日收盘✿ღ✿，泡泡玛特2025年以来的涨幅超过150%✿ღ✿。不过在2025年一季度✿ღ✿，该基金已对泡泡玛特进行了“落袋为安”的减仓操作✿ღ✿。

　　时间再次回到2024年10月✿ღ✿，泡泡玛特公布2024年三季报✿ღ✿，内地和海外收入显著提速✿ღ✿。连续上涨的股价也让更多机构为之心动✿ღ✿，随后✿ღ✿，公募基金对泡泡玛特的持股规模在2024年第四季度迅速攀升✿ღ✿。

　　南方基金史博✿ღ✿、汇添富基金胡昕炜等知名基金经理✿ღ✿，也陆续“转战”泡泡玛特✿ღ✿。其中✿ღ✿，史博管理的南方兴润价值一年持有披露的2024年年报显示✿ღ✿，泡泡玛特为第四大重仓股✿ღ✿，该基金也在2021年持有过贵州茅台✿ღ✿。胡昕炜管理的汇添富消费升级在2025年一季度减持贵州茅台shaonianabin✿ღ✿，并大量买入泡泡玛特✿ღ✿，后者已成为该基金第三大重仓股✿ღ✿。

　　新消费赛道火了✿ღ✿，不仅在港股市场✿ღ✿，A股相关标的表现同样突出✿ღ✿。Wind数据显示✿ღ✿，从2024年9月24日至2025年5月29日✿ღ✿，若羽臣✿ღ✿、万辰集团✿ღ✿、潮宏基✿ღ✿、中宠股份✿ღ✿、有友食品✿ღ✿、会稽山✿ღ✿、润本股份等一批新消费股走出了至少翻倍的行情✿ღ✿。其中✿ღ✿，若羽臣✿ღ✿、万辰集团涨超4倍✿ღ✿；潮宏基✿ღ✿、中宠股份上涨逾2倍✿ღ✿。

　　在此背景下✿ღ✿，重仓新消费股的基金获得了不错的业绩✿ღ✿。Wind数据显示✿ღ✿，截至5月28日收盘✿ღ✿，由付娟✿ღ✿、刘含掌舵的申万菱信乐融一年持有期混合A今年以来回报率超过50%✿ღ✿。截至今年一季度末✿ღ✿，该基金重仓了多只热门消费股✿ღ✿，包括中宠股份✿ღ✿、泡泡玛特✿ღ✿、万辰集团✿ღ✿、潮宏基凯发国际✿ღ✿、老铺黄金等✿ღ✿。

　　此外✿ღ✿，按照Wind对公募基金股票行业的分类统计✿ღ✿，截至5月28日✿ღ✿，22只消费主题基金今年以来的回报率均超过20%✿ღ✿。其中✿ღ✿，恒越匠心优选一年持有A／C的回报率超过47%✿ღ✿；申万菱信消费增长A／C✿ღ✿、银华品质消费A的回报率超过30%✿ღ✿。若将时间进一步拉长✿ღ✿，从2024年9月24日至2025年5月28日k8凯发国际官网✿ღ✿。✿ღ✿，恒越匠心优选一年持有A／C凯发k8(国际)官方网站✿ღ✿、申万菱信消费增长A／C的区间回报率在70%左右✿ღ✿。

　　付娟✿ღ✿、刘含通过申万菱信乐融一年持有期混合A2025年一季报表示✿ღ✿，这一轮的消费新周期或会延续较长时间凯发k8官网登录vip凯发k8娱乐官网app下载✿ღ✿，✿ღ✿，✿ღ✿，该周期根植于年轻化的人口代际✿ღ✿。他们更加重视内心的愉悦✿ღ✿，有着相对较高的消费意愿✿ღ✿，更加积极拥抱科技创新✿ღ✿，也面临更加充沛的产品供给✿ღ✿。这一轮消费新周期中的优秀公司特征与传统消费公司特征截然不同✿ღ✿，相关公司需要更加理解消费者诉求✿ღ✿，需要用更加系统化的企业管理来跟上新一代消费客群喜好的变迁✿ღ✿。

　　在细分领域方面✿ღ✿，该基金重点研究潮玩✿ღ✿、黄金饰品✿ღ✿、宠物等相关领域优秀公司的投资机会shaonianabin✿ღ✿。付娟✿ღ✿、刘含认为✿ღ✿，在中国这一大市场中✿ღ✿，证明了自身产品力的优质消费品公司✿ღ✿，有望在全球市场获取更广阔的机遇✿ღ✿。

　　此外✿ღ✿，恒越匠心优选一年持有今年一季度末的重仓股包括泡泡玛特✿ღ✿、老铺黄金✿ღ✿、毛戈平✿ღ✿、若羽臣✿ღ✿、润本股份✿ღ✿、乖宝宠物✿ღ✿、万辰集团等新消费股✿ღ✿。该基金2025年一季报表示✿ღ✿，展望后市✿ღ✿，消费仍为全年市场主线之一✿ღ✿，会继续自下而上挖掘新消费机会✿ღ✿，另外会在宏观数据企稳时考虑增配传统消费标的✿ღ✿。

　　结合调研数据来看✿ღ✿，消费公司正成为机构“团宠”✿ღ✿。Wind数据统计✿ღ✿，今年5月以来✿ღ✿，周大生凯发k8(国际)官方网站✿ღ✿、可靠股份凯发在线平台✿ღ✿！✿ღ✿、一致魔芋凯发k8(国际)官方网站✿ღ✿、中宠股份✿ღ✿、天元宠物✿ღ✿、立高食品✿ღ✿、康比特✿ღ✿、潮宏基✿ღ✿、莱绅通灵✿ღ✿、菜百股份✿ღ✿、珠江啤酒等消费公司获机构密集调研✿ღ✿。

　　其中✿ღ✿，随着金价上涨以及老铺黄金的火热✿ღ✿，黄金首饰公司近期备受市场关注✿ღ✿。周大生5月以来接待了超过130家机构的调研✿ღ✿，潮宏基✿ღ✿、莱绅通灵✿ღ✿、菜百股份等公司也分别接待了超过30家的机构调研✿ღ✿。引人注意的是✿ღ✿，投资大佬葛卫东旗下混沌投资也现身周大生5月初的机构调研名单✿ღ✿。

　　此外shaonianabin✿ღ✿，可靠股份✿ღ✿、一致魔芋5月以来接待调研机构均超过50家✿ღ✿。中宠股份✿ღ✿、天元宠物✿ღ✿、立高食品✿ღ✿、康比特等也分别接待调研机构超过20家✿ღ✿。其中✿ღ✿，主营成人✿ღ✿、婴儿✿ღ✿、宠物卫生护理用品的可靠股份✿ღ✿，也在5月份接待了葛卫东旗下机构调研凯发k8(国际)官方网站✿ღ✿。

　　值得注意的是shaonianabin✿ღ✿，随着新消费投资热情高涨✿ღ✿，部分基金经理已提高了警觉✿ღ✿。“最近跟宠物相关的股票几乎都能涨✿ღ✿，能进山姆✿ღ✿、进量贩渠道的公司股价普遍上涨✿ღ✿，新消费赛道行情已经进入了边缘扩散阶段✿ღ✿。”一位长期关注新消费的公募基金经理对中国证券报记者表示✿ღ✿。

　　展望后市✿ღ✿，富国消费精选30的基金经理周文波表示✿ღ✿，当前不少公司的估值已不便宜✿ღ✿，短期股价有调整风险✿ღ✿。从中长期角度看✿ღ✿，很多新消费公司仍处于成长的中早期阶段✿ღ✿，未来仍有较大的成长空间✿ღ✿。

　　海富通消费优选混合的基金经理刘海啸认为✿ღ✿，从发达市场的经验看✿ღ✿，人口更迭期往往可以催生很多的新消费品牌✿ღ✿。这也意味着✿ღ✿，当前的存量传统消费企业✿ღ✿，很多业务“值得再做一遍”✿ღ✿，未来应该会涌现越来越多的机遇✿ღ✿。整体来看✿ღ✿，消费行情还没有结束✿ღ✿，中长期机会值得关注shaonianabin✿ღ✿。

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